印 度 经 济 简 报
2023年第 7 期 · 总第 87期
施兰茶 王凯文 彭珅
范衍 徐梅影
责任编辑
穆祎璠 陈欣雨
本期提要
中国进口 | 印商学院研报指出，扩大自华进口有利于印制造业出口，建议莫迪政府降低关税，大力鼓励自华进口就业不足 | 尽管印经济实现高速增长，但产业结构不平衡问题导致难以创造足额就业岗位，造成失业率居高不下
边境政策 | 等印度发起活力村庄计划，拟加大在中印边境争议地区的基础设施投资，包括道路、电信、饮用水等
数字支付 | 印度已形成规模庞大、技术领先的数字支付体系，但莫迪强势统治下的数据隐私问题仍是重大隐患
【经济走势】2022-23财年印经济增长6.9%，但制造业发展动力不足，叠加股市大幅波动可能干扰印长期发展趋势
2022-23财年，印度经济增速达到6.9%，股市表现仍然亮眼，同时地缘政治影响力持续上升、人口将超过中国成为世界第一人口大国。然而，印度当下的迅猛发展势头能否长期持续仍有待观察。当前，印度IT等服务业蓬勃发展，但制造业表现却差强人意。2023年，印仅有5家制造企业进入FT/Statista高增长企业500强名单，但却有多达16家IT企业入选。莫迪2014年上任后多措并举大力发制造业，但制造业份额却不升反降，徘徊在15%附近。分析师认为，制造业快速增长才能提供足额就业机会，但目前印度在此方面成果有限。苹果公司2017年以来开始在印生产低端iPhone，近期已引入最新机型生产线。其他企业也正在做试探性尝试。2023年3月，一家瑞典银行曾派代表访印，并会晤印官员和商业领袖以寻求投资机会，但并未促成实际投资。业内人士表示，印基础设施和购买力远不及中国，且未打造出适宜跨国企业的营商环境。股市方面，印国内最大财团阿达尼集团2023年初因欺诈指控遭做空，市值蒸发1000亿美元。尽管这并未大范围冲击印金融领域，但研究机构凯投宏观（Capital Economics）分析师表示，印股市可能因此持续承压。另外，据Tracxn数据，2022年印海外风投资金流入较2021年大幅减少，仅有257亿美元。
——摘编自4月6日《金融时报》
【全球经济】在全球通胀高企、西方银行业危机频发的背景下，2023-24财年印度经济增速仍有望达到6.5%的水平在高通胀、银行倒闭危机频发、地缘政治紧张的背景下，印预计2023-24财年经济增速有望达到6.5%。布鲁金斯-金融时报全球经济复苏跟踪指数显示，风险扩散和金融状况收紧正在损害企业和消费者信心。就发达国家而言，尽管面临诸多不利因素，美国经济仍表现出令人惊讶的韧性，就业和消费需求强劲增长，但银行业动荡严重削弱私营部门信心。虽然欧洲和英国在暖冬期间尚能依靠较低能源价格维持经济稳定，但却未能缓解高通胀问题。在日本，国内消费和出口停滞不前。就中低收入经济体而言，加纳、斯里兰卡等国持续面临偿债成本上升、出口需求疲软、政策空间有限的三重打击。但是，主要新兴市场经济体表现相当不错。中国经济快速复苏2023有望实现5%左右的增速目标，不过房地产市场转冷可能抑制家庭消费和投资。尽管印度改革议程仍需持续深化推进，但其经济改革成效已逐渐显现，有望在新财年带来更强劲的经济增长，维持全球增速最快的大型经济体地位。巴西和俄罗斯因内部政策波动和俄乌冲突恐仅能实现温和增长。【中国进口】印商学院研报指出，扩大自华进口有利于印制造业出口，建议莫迪政府降低关税，大力鼓励自华进口印对外贸易学院 （Indian Institute of Foreign Trade）研究报告显示，自华进口的产品是推动印无机化学品、制药、钢铁等制造业及其他关键行业出口的支柱力量。该报告建议莫迪政府降低贸易壁垒，鼓励自华进口，以促进印制造业增长并创造更多就业机会。2020年中印边境冲突以来，莫迪政府持续推动“中印经济脱钩”，但两国贸易额仍持续上升。2022年，中印贸易额达1359.8亿美元新高。报告指出，印自华进口32个子品类商品，中国供应商对其中三分之一的商品具有“最低价格优势”，但对其余70%商品具有“质量优势”。此外，中国还是印16种进口品的唯一供应商。中印商会相关负责人表示，印在汽车和绿色能源等领域均高度依赖中国。例如，印制药业仍有60%的原料来自中国。另有印电信从业人员表示，印本土制造的手机等通信设备也高度依赖自华进口零部件，因此印度只是组装而非真正制造手机。IIFT报告发现，印度自华进口产品大多为中低端技术产品，说明印度自身制造能力较弱。对此，报告建议莫迪政府须从内向型的“自力更生印度”转向出口导向型制造业，同时扶助中小微企业。相关业内人士也建议，政府需要简化土地收购流程，提供廉价电力，为行业运营创造有利条件。【经济预期】IMF下调印本财年经济增长预期至5.9%，全球经济增长或在2023年跌至2.8%的谷底后小幅回升至3%
4月6日，印央行在2023-24财年第一次货币政策报告中，提高财年经济增速预测10个基点至6.5%。然而，几天后，国际货币基金组织（IMF）却下调印2023-24财年GDP增速预测20个基点至5.9%。这与其他机构和经济学家的预测大体一致。据IMF预测，印度零售通胀率将从2022-23财年的6.7%降至2023-24财年的4.9%，经常账户赤字将从2.6%降至2.2%。IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas表示，虽然全球经济正在逐步复苏，但最近银行业波动反映出经济反弹复苏的脆弱性。他指出，中国重新开放后经济强劲反弹，供应链危机解除，俄乌冲突带来的能源、食品市场紊乱正在消退。同时，多数国家央行同步收紧货币政策，将有效控制通胀率。IMF预计，全球经济增长将在2023年跌至2.8%的谷底，在2024年小幅上升至3%，并表示决策者需要稳健的政策和明确的沟通以更好应对动荡。【妇女就业】2022年印度妇女劳动参与率或仅为10%，只有3900万女性就业，妇女就业不足已形成严重的人口负担
印度即将超越中国成为世界第一人口大国，但印妇女劳动参与率却位列全球倒数，且多年来仍在持续下跌。这是印维持经济增长面临的重大挑战——如果无法确保包括妇女在内持续大量增长的人口顺利就业，印人口红利或将变为人口负担。据印官方数据，印妇女就业率2004年曾登顶，2022年慢慢下降至25%左右，但官方数据往往囊括缺乏稳定和持续性的零工。采用更严格就业定义的印度经济监测中心（CMIE）发现，截至2022年，仅有10%劳动力妇女有工作或在找工作。这意味着只有3900万女性参与印度劳动力市场，而男性这一数值则为3.61亿。专家表示，全国性就业危机和印度反对妇女外出工作的传统观念是男女就业差的主要原因。麦肯锡2018年的一份报告估计，若印度女性劳动参与率上升10%，GDP有望增加5520亿美元。【就业不足】尽管印经济实现高速增长，但产业结构不平衡问题导致难以创造足额就业岗位，造成失业率居高不下印度经济高速增长未能创造足够就业机会，导致大量人口失业或从事与自身技能不匹配的劳动。国际货币基金组织预测，2023年印经济将增长5.9%，有望成为全球增速最快的主要经济体之一。然而，印失业人数却持续上升。印度经济监测中心数据显示，2023年2月印度失业率为7.45%，高于1月的7.14%。班加罗尔大学经济学教授Amit Basole表示，印经济增长主要由金融、保险、房地产、业务流程外包、电信和IT等高增长、低就业行业推动。莫迪政府正在推动“印度制造”产业，但制造业产出增速慢于其他行业，因此难以迅速成为提供就业的主要领域。根据2023年1月至2月CMIE的最新家庭调查，制造行业仅雇佣了约3500万员工，而印约4.1亿的正式劳动力中，IT行业仅占不到200万。实现更大就业增长，为年轻人提供就业机会，是印度利用人口优势和地缘政治红利的必由之路。
【基础设施】阿达尼丑闻暴露后，投资者广泛质疑印政企之间的裙带关系，加重印基础设施建设面临的融资困境近日，彭博社专栏作家安迪·慕克吉的评论文章指出，印政府需要切割面向大企业的裙带关系，才能为其基础设施建设解决迫切的融资问题。阿达尼集团是一家规模庞大投资企业，控制着许多港口、机场、煤矿、发电站、输电线路、城市燃气网络、太阳能发电场、道路和数据中心等关键基础设施。然而，阿达尼集团年初丑闻暴露导致其市值大跌，此前预期融资计划也随之落空，严重冲击印基建行业的全球融资渠道。舆论不满阿达尼因与莫迪关系亲密而获益，这让众多投资者对印错综复杂的政商关系失去信心，而对赴印投资望而却步。基础设施投资需要规模庞大，且不追求高回报率的“耐心资本”，而投资人也需要抱团以分散风险。然而，从印度目前情况看，本国保险公司以及共同基金等似乎并没有准备好大力投资基础设施建设。【芯片制造】莫迪政府力邀半导体制造相关行业赴印，旨在建立完善本土芯片产业生态，摆脱依赖进口芯片的局面莫迪政府正在积极吸引半导体制造业的周边行业在印设立生产基地，助力在印本土建设半导体产业生态。据悉，莫迪政府正在与超纯铜、铝、水和天然气等行业的代表会面，深入了解引入半导体制造企业的要求。印电子和信息技术部一位高级官员表示，上述企业代表2023年2月已赴古吉拉特邦、卡纳塔克邦、泰米尔纳德邦参观拟用于建设半导体工厂的地块。另一位政府官员表示，邀请周边行业在印建厂是打造印度芯片产业的关键一步。这有望降低印芯片对外依赖，缓解全球供应链波动可能产生的冲击。2021年12月，莫迪政府推出总额100亿美元（约合7600亿卢比）的支持计划，以促进印度本土半导体制造发展。根据2021年方案，中央政府拟给予项目总成本50%的奖励。迄今为止，印已收到三份投资芯片制造的提案，包括来自阿布扎比的Next Orbit Ventures，以及总部位于新加坡的IGSS Ventures和 Vedanta-Foxconn 公司。【边境政策】印度发起活力村庄计划，拟加大在中印边境争议地区的基础设施投资，包括道路、电信、饮用水等近日，莫迪政府发起“活力边村”计划，欲加大对中印边界争议地区沿线村庄的基础设施投资。4月初，印内政部长阿米特·沙阿 （Amit Shah）前往人口稀少的东北部地区伪阿鲁纳恰尔邦（即我国藏南地区）启动该计划，意图改善“与中国接壤地区村庄”的民众生活条件和就业前景。长期以来，边境地区因为气候恶劣、海拔高且经济机会有限，一直难以吸引居民定居。莫迪政府村庄投资计划将包括在实控线以南的Kibithoo村庄投资道路和电信设施、饮用水、发电和其他项目。新德里政策研究中心高级研究员苏尚特·辛格表示，活力边村计划是“印针对中国在边境地区建设示范村庄的回应”，也是印在边境地区彰显主权的手段。——摘编自4月10日《金融时报》
【清洁能源】莫迪政府大幅提高清洁能源装机目标，推动制造商迅速扩大产能，印新能源行业面临“赶工”压力莫迪政府达幅增加可再生能源产能拍卖计划为印清洁能源行业施加巨大压力，迫使其迅速扩大产能。2028年起，莫迪政府拟每年拍卖50吉瓦的太阳能和风能发电能力，规模达到目前两倍。印正在努力实现到2030年新增500吉瓦清洁能源装机容量的目标，且50%电力需求来自可再生能源的目标。然而，这使可再生能源行业严重承压，供应商因此需要迅速扩大规模、筹集资金、购买设备、聘请员工。莫迪政府一直致力于清洁能源的发展，但受重重困难阻滞，却未能完成到2022年装机容量达175吉瓦的计划目标。ReNew Power近期获得约1.8亿美元政府补贴，塔塔电力公司、阿达尼绿色能源也在可再生能源领域投资数十亿美元。其中，阿达尼的扩张计划因其遭受欺诈指控而严重受阻。缺乏阿达尼的支持，印可再生能源增速目标或将受挫。【能源需求】印电力巨头将建设更多煤电厂并提高煤矿产量，印短期内仍将依赖化石燃料满足快速增长的电力需求印度最大的电力生产商国营NTPC有限公司拟于2023年建设更多煤电厂，以应对该国日益增长的能源需求。消息人士称，该公司预计在2023-24财年建设约4.5吉瓦燃煤产能的煤电厂，并在已有发电厂的三处地点建设新厂。印度虽已经制定长期碳中和目标，但在短期内仍将依赖化石燃料满足快速增长的电力需求。NTPC是印度最大的煤炭用户，拟在本财年将其自有矿山的产量提高至3400万吨，同比增长48%。同时，NTPC还计划增加更多无碳能源，或将建立包括可再生能源发电、电解槽制造、绿氢和氨气生产的绿氢中心。公司还有望对绿色电力部门进行首次公开募股。【数字支付】印度已形成规模庞大、技术领先的数字支付体系，但莫迪强势统治下的数据隐私问题仍是重大隐患印度已形成覆盖数亿人的庞大数字支付规模——印自主研发的即时支付系统正在重塑商业模式，数百万人因此进入正规经济部门。例如，印每位公民都享有的身份识别卡Aadhaar Card是支付系统的核心，也是银行账户的基础。印央行最先提出建立即时支付系统，该系统由非营利组织运营，提供来自数百家银行和数十个移动支付APP的服务，且免收交易费用。2022年，目前印有近3亿人和5000万商户使用数字支付，推动印即时数字交易总额远超美、英、德、法四国总和。支付系统已经深度融入印度人民生活的方方面面，但数据隐私泄露问题仍是一大隐患。很多人担忧莫迪会使用强力手段开启滥用中央身份数据库。然而，莫迪政府表示已在隐私和创新之间取得平衡。值得注意的是，印度希望面向其他发展中国家推广这种数字支付模式，推动印度成为“全球发展中国家的创新孵化器”。本期编辑：陈欣雨 穆祎璠
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